Враг модернизации

Сегодня объектом нашего внимание стала статья Владислава Иноземцева в Ведомостях. Статья называется "Modernizatsya.ru: Враг модернизации" и в ней Иноземцев "чехвостит" Газпром изо всех своих сил. В тексте разбора мы приводим значительные выдержки из статьи, но вот их содержание оставляет желать лучшего. За разбор благодарим нашего читателя Green_Simbir, он пожелал сохранить анонимность, благодарим и задаем вопросы в камментах.

Сегодня стало модно говорить о том, что у модернизации есть свои «прорабы» и свои противники. Последних, правда, редко называют по именам и названиям — но, думаю, наступает время более откровенных суждений. И если не затрагивать персоналии, то обнаружить компанию, символизирующую оплот «демодернизации», можно без труда.

 

Это, разумеется, «Газпром» . Мы не будем говорить о его роли в российской политике, его связях с премьер-министром и функциях, которые он выполняет в России. Достаточно сказать, что «Газпром» — единственная крупная энергокомпания стран BRIC, умудрившаяся со времени основания не повысить добычи своего основного ресурса. Напротив, с 1993 по 2009 г. добыча упала с 559,3 млрд до 461,4 млрд куб. м, или на 17,5% (Petrobras нарастила добычу в 3,6 раза с 1993 по 2009 г., PetroChina увеличила ее в 2,5 ра¬за за 2000-2009 гг., а «отстающая» индийская ONGC — на 18% за 2001-2009 гг.). Добавим, что добыча газа в Узбекистане за постсоветский период выросла в 1,5 раза, а в Казахстане — в 5,8 раза. При этом заметное сокращение добычи происходило у «Газпрома» на фоне многочисленных сделок по приобретению новых добывающих активов.

Смотрим первый пас руками: сравниваем добычу 1993 года и 2009 года, и умалчиваем о динамике. – 17.5% за 17 лет! Ужас. Но, смотрим 2003 – добыча 540 млрд., 2008 год – 549,7 млрд. В сравнении с 1993 падение – 1.7% Ужас? По мне так, колебания рынка. Почему добыча в 2009 году обвалилась на «остальные» 16%, думаю, напоминать не надо? (Источник)

Теперь второй пас руками: о «Газпроме» говорим в абсолютных величинах, а о прочих компаниях в относительных. Впечатляюще! А теперь попробуем посмотреть в абсолютных величинах добычу газа у оглашенных компаний.

Petrobras – 9 млрд куб. м (2006), к 2011 планируют увеличить до 26.5 млрд. (Источник)

PetroChina – 59.5 млрд куб.м (2009) (Источник)

ONGC – 3 млрд куб.м (2009) (Источник)

Стоит ли сравнивать затраты на наращивание добычи газа этими компаниями? И петь дифирамбы их эффективности?

«Газпрому» удалось противостоять всем новым тенденциям (а точнее, не обратить на них внимания), проявившимся в последние 20 лет в газовой отрасли. Он не смог за эти годы разработать ни одного месторождения на шельфе, не смог запустить производства сжиженного природного газа, на который в 2008 г. пришлось 27% глобального газового экспорта (завод в рамках проекта «Сахалин-2» построен японцами и американцами и затем куплен «Газпромом»), не заметил начала разработки сланцевого газа, который уже обеспечивает 12% добычи в США, продается на американском рынке по цене $100-120 за 1000 куб. м и к 2025 г. может превратить в крупного экспортера газа... Польшу. Все это кажется российским газовикам несущественным, руководство «Газпромэкспорта» неоднократно и прямо называло прогнозы о том, что разработка сланцевого газа сделает США нетто-экспортером газа, «нереалистичными».

Г-н Иноземцев не вовремя написал этот абзац. Буквально через несколько дней после публикации статьи в «Ведомостях» его поправило... Министерство Энергетики США:

Подразделение Министерства энергетики США, ответственное за статистику, обнаружило фундаментальные проблемы в методике подсчета добычи газа, сообщает The Wall Street Journal. Результатом стало завышение данных по производству сырья. В прошлом году США впервые с 2002 года опередили Россию по общему объему добываемого газа. По данным Министерства энергетики США, добыча голубого топлива только с января по октябрь 2009 года увеличилась на 3,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого 2008 года, до 519 млрд куб. м. В основном рост произошел за счет сланцевого газа. Обеспокоенность Министерства энергетика США понятна, в добыче образовался своеобразный мыльный пузырь, говорит ведущий специалист энергетического департамента Института энергетики и финансов Николай Иванов. Рост добычи оказался не таким сильным, как казался. «Дело в том, что добычей сланцевого газа в стране занимается множество мелких компаний, которые совсем недавно появились.» Добыча сланцевого газа действительно растет очень быстро. Но у ее технологии есть своя специфика. Чтобы поддерживать производство, нужны крупные инвестиции, больше чем для поддержания добычи газа из традиционных источников. Многие компании этого не учитывали. Та же Chesapeake Energy сейчас вся в долгах, говорит г-н Иванов. (Источник)

Боюсь, не быть Польше лидером.

Вместо этого «Газпром» предпочитает традиционные долгосрочные контракты и неуклюжую систему экспорта по трубопроводам, которые становятся неправдоподобно дорогими. В итоге в I квартале 2010 г. его газ стоил в Европе в 3,1-3,3 раза дороже, чем доставляемый танкерами из Катара, а поставки в дальнее зарубежье снизились в 2009 г. на 23,9%. Недавние решения германских судов, запретившие привязывать цены на газ для конечных потребителей к ценам на нефть, могут нанести серьезный удар по стратегии «Газпрома» на европейском рынке.

«Неуклюжую систему» долгосрочных контрактов «Газпрому» в своё время навязали сами же европейцы в 70х. Для них система 20-летних поставок – залог того, что российский газ будет поставляться бесперебойно, вне зависимости от ситуации с пиратством у берегов Сомали. Сейчас, каждый раз, когда спотовые цены в Европе хоть немного опускаются ниже контрактных – начинаются разговоры о «неуместности» контрактов. Но они по мановению волшебной палочки стихают, когда спотовые цены поднимаются выше контрактных.

Решение же немецких судов наносят удар не по «Газпрому», а по распределяющим коммунальным газовым компаниям. Которые, «как это по-русски»: наваривают нехилые бабки на конечных потребителях. Из личного опыта скажу, что в 2008 году наш ценник за газ в немецкой квартире (3 комнаты, газовое отопление) подскочил с 50 евро в месяц до 100 евро. Напомню, газ для Европы от «Газпрома» серьёзно подорожал только к I кв 2009.

Сегодня активно обсуждается вероятность того, что Штокмановское месторождение, ввод которого в действие в очередной раз отложен (теперь — до 2017 г.), может вообще не быть запущено вследствие излишне высокой себестоимости добываемого газа. Заметим также, что любимые гиперпроекты путинской эпохи — «Северный поток» и «Южный поток» — могли бы окупиться через 15-20 лет лишь в случае, если бы европейцы продолжали покупать у российской компании газ в объемах и по ценам 2009 г. Перспектива эта, увы, сегодня далека от очевидной.

Про Штокман могут сколько угодно «активно обсуждать вероятность» - это не единственное месторождение в мире, разработку которого «активно обсуждают». Заинтересованность европейских стран в российском газе никуда не денешь. И тот же «Северный поток» тому подтверждение. Уже нашлись покупатели для половины транспортируемого по трубе газа. Об этом сообщил исполнительный директор консорциума проекта Маттиас Варниг в интервью немецкому изданию Euro.

По его словам, с потребителями в Германии, Дании, Франции и Великобритании заключены контракты на поставку более чем 21 млрд куб. м газа в год. 25 млрд. куб. м – это как раз размер первой очереди «Северного потока», который начинают прокладывать на следующей неделе. Г-н Иноземцев может быть не знает, что даже 15-20 лет (без обсуждения верны ли эти оценки) – это нормальный срок для окупаемости крупных проектов крупных корпораций.

Модернизация только тогда может называться таковой, если ведет к повышению эффективности и сокращению издержек. В 2000 г. удельные расходы по добыче газа в расчете на баррель нефтяного эквивалента составляли у «Газпрома» $3,8, а в 2008-м — $14,8, увеличившись в 3,9 раза (в большинстве европейских нефтегазовых ком¬паний они выросли за этот период не более чем на 60%, а у Petro¬China — на 33%). При этом у «Лукойла» по итогам 2009 г. они составили $3,56, снизившись за год на 14%.

Этот абзац очень сложно комментировать по нескольким причинам. Первое, нефтегазовые компании редко называют реальные удельные расходы. И в основном оценки делаются экспертами. Т.е. по большому счёту поставить сюда можно любые цифры.

Второе, сложно оценивать сами расходы, т.к. в разных случаях разные условия операционных расходов компаний, и не всегда они напрямую зависят от самих компаний. Данные по «Газпрому» даны только до 2008 году. А если учесть, что расходы «Газпрома» в основном рублёвые, то после 40% девальвации в 2009 году легко предположить что в долларовом эквиваленте они падают процентов на 20% за тот год. Что и продемонстрировано на примере «Лукойла». Ну, и так далее. Одним словом, здесь цифры – «гадание на кофейной гуще».

«Газпром» — чемпион по непроизводительному использованию денег: в 2003-2008 гг. на покупку новых активов, в том числе непрофильных, шло вдвое больше средств, чем на инвестиции в разведку и добычу газа. В результате начало добычи на Бованенковском и Харасавэйском месторождениях перенесено с 2009 на 2011 г. Зато все больше денег вкладывается в строительство трубопроводов — причем за счет наращивания долгов. По состоянию на 30 сентября 2009 г. долг ОАО «Газпром» достиг 1,76 трлн руб. ($58 млрд), или 57% годовой выручки (соответствующий показатель по итогам 2009 г. составил у Total 14,8%, у RoyalDutchShell — 12,6%, у British Petroleum — 10,9%).

Если быть точным, то вот что пишут в отчёте «Газпрома» на 30.09.2010:

Чистая сумма долга (определяемая как краткосрочные займы и текущая часть обязательств по долгосрочным займам, краткосрочные векселя к уплате, долгосрочные займы, долгосрочные векселя к уплате и реструктурированные налоговые обязательства за вычетом денежных средств и их эквивалентов, а также денежных средств и их эквивалентов с ограничением по использованию в соответствии с условиями некоторых займов и других договорных обязательств) возросла на 450 745 млн. руб., или на 44%, с 1 018 346 млн. руб. по состоянию на 31 декабря 2008 г. до 1 469 091 млн. руб. по состоянию на 30 сентября 2009 г. Причины увеличения значения данного показателя заключаются, в основном, в привлечении новых долгосрочных займов.

Годовая выручка за 2008: 3 518 960 млн. руб. Итого у меня получилась доля: 41,7%

Я не могу знать, откуда данные по зарубежным компаниям брал г-н Иноземцев, и какие именно позиции он сравнивал, получая такие мизерные значения. Возьмём, к примеру, данные Financial Times (ft.com). Я понимаю, что там эти данные готовят тоже журналисты и они их точно так же, как и в российском филиале (газете «Ведомости») могут путать. Но зато там они стандартизированы. И сравниваем годовую выручку от операций и общий долг на конец 2009.

ВР (Cash flow) $27.7 млрд, (Total Debt) - $34,6 млрд.  - Доля: 125%!
Royal Dutch Shell (Cash flow) $21.5 млрд, (Total Debt) - $35,03  - Доля: 163%!
Total SA (Cash flow) E12.3 млрд, (Total Debt) – E26.4 млрд.  - Доля: 215%!
PetroChina CNY268 млрд, CNY388,5 млрд,  - Доля: 145%!
Gazprom OAO (Cash Flow) RUR1,02 трлн, (Total Debt) – RUR1,37 трлн.  - Доля: 134%!

Ну? И где глобальный отрыв западных компаний в эффективности собственного кредитования? Да и китайцы там же.

«Газпром» паразитирует на советском наследии даже в большей степени, чем страна в целом, пользуясь своим монопольным положением, уникальным даже для современной России. Только в газовой отрасли существует тотальная экспортная монополия, и только цены на газ повысились на внутреннем рынке с 2000 по 2010 г. в 8,25 раза.

Инфляция за тот же период составила 324%. Кстати, это к вопросу о том, насколько повышение внутренних тарифов влияет на инфляцию. А среднедушевые доходы населения увеличились с 2281,8 руб. в 2000 до 16440 руб. (в феврале 2010) – в 7.2 раза. На фоне этих цифр увеличение в 8.25 раз уже не видеться катастрофическим. Но! Г-н Иноземцев не говорит, для кого на внутреннем рынке такое повышение. К примеру, сетевой газ для потребителей за это время по данным ГосКомСтата повысился на 427%, газ сжиженный для населения – 377%. Допускаю, что речь идёт о каком-то конкретном сегменте внутреннего потребления. Но автор статьи не удосужился его озвучить, увы, для того чтобы можно было проверить его цифру.

Одним словом, г-н Иноземцев как всегда сыплет цифрами, стараясь особо их не уточнять, откуда он их взял и к чему они относятся.

Еще раз спасибо Green_Simbir за качественный разбор статьи!